Fed propõe regras de reserva, capital e emissão bancária para o GENIUS Act
Em 24 de setembro, o Federal Reserve propôs regras que exigem cobertura integral por reservas e cobranças de capital escalonadas para os emissores de stablecoins sob sua supervisão, além de um caminho de solicitação para os bancos.
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Por que importa
As duas propostas dão aos emissores e bancos supervisionados pelo Fed seus primeiros termos concretos sobre composição das reservas, capital, resgates e divulgação, e a cobrança escalonada por risco operacional reduz a alíquota marginal para os maiores emissores. A CoinDesk informou que as agências já passaram do prazo-limite de julho de 2026 fixado pela lei, de modo que o texto ainda pode mudar durante o prazo de 60 dias para comentários, e as duas versões sobre o gatilho da liquidação permanecem sem conciliação.
Onde as fontes divergem
O que dispara a liquidação das reservas e o resgate dos stablecoins por um emissor supervisionado
Reserves falling below the required one-to-one backing, after notifying the Fed, with a remediation plan as the alternative
Cointelegraph
An issuer that stays deficient on required capital long enough
Bitcoin.com News
A Cointelegraph informa que o remédio decorre de uma insuficiência de reservas frente à exigência de cobertura de um para um, enquanto a Bitcoin.com informa que ele decorre de uma insuficiência prolongada frente ao capital exigido, e nenhuma das versões concilia os dois gatilhos.
Como as propostas do Fed tratam o rendimento dos stablecoins e os programas de recompensa
Fed rules on rewards and yield written to closely match the OCC's already proposed policies
CoinDesk
The proposal presumes some yield deals are prohibited
Unchained
A CoinDesk informou que o Fed buscou corresponder de perto às políticas já sugeridas pelo Escritório do Controlador da Moeda, enquanto a Unchained caracteriza a proposta como partindo da premissa de que alguns acordos de rendimento são proibidos.
Fatos principais
O Federal Reserve abriu a consulta pública em 24 de setembro de 2026 sobre duas propostas para implementar o GENIUS Act, com um prazo de 60 dias para comentários que começa quando os avisos são publicados no Federal Register.
60 daysPublicado por CoinGape
Os emissores de stablecoins de pagamento sob supervisão do Board teriam de manter, a todo momento, ativos de reserva permitidos no valor mínimo do valor de face dos stablecoins em circulação.
Publicado por CoinGape
A cobrança de capital por risco operacional seria de 2% dos primeiros US$ 20 bilhões em stablecoins em circulação, 1,5% dos US$ 30 bilhões seguintes e 1% dos valores acima de US$ 50 bilhões.
2 %Publicado por Cointelegraph
A Unchained informou uma segunda cobrança de capital igual a 25% da receita média de três anos do emissor proveniente de atividades fora de suas reservas, além de uma exigência de 2% sobre reservas mantidas como depósitos não segurados ou em reversos repo insuficientemente colateralizados.
25 %Publicado por Unchained
As fontes divergem sobre o que dispara o remédio de liquidação forçada, com a Cointelegraph ligando-o às reservas caindo abaixo da cobertura exigida de um para um e a Bitcoin.com ligando-o a um emissor que permanece abaixo do capital exigido.
Número contestadoPublicado por Bitcoin.com News
A segunda proposta criaria um processo de solicitação sob medida, incluindo apelações e audiências, para bancos sob supervisão do Board e bancos membros estaduais segurados que busquem emitir stablecoins de pagamento por meio de uma subsidiária, e a Bitcoin.com informou que o GENIUS Act dá ao Fed 120 dias para decidir sobre solicitações bancárias completas.
120 daysPublicado por Bitcoin.com News
A Unchained, citando um memorando da equipe ao Board, informou que as regras cobririam subsidiárias bancárias aprovadas e emissores estaduais charterizados não segurados com pelo menos US$ 10 bilhões em stablecoins em circulação que passem à supervisão do Fed.
10.000.000.000 USDPublicado por Unchained
O que aconteceu
O Federal Reserve abriu a consulta pública em 24 de setembro sobre duas propostas para implementar o GENIUS Act, a lei de stablecoins assinada pelo presidente Donald Trump em julho de 2025, com o prazo de 60 dias para comentários começando somente quando os avisos forem publicados no Federal Register. A primeira exigiria que os emissores de stablecoins de pagamento sob supervisão do Board mantivessem, a todo momento, ativos permitidos no valor mínimo do valor de face dos tokens em circulação. A Unchained, citando um memorando da equipe ao Board, lista esses ativos permitidos como caixa, saldos no Federal Reserve, depósitos à vista, Treasuries com vencimento em 93 dias ou menos, certos repos e reversos repo overnight, fundos que detenham apenas esses ativos e versões tokenizadas de alguns deles, enquanto CoinGape, The Block e Decrypt os descrevem em termos mais amplos como títulos do Tesouro de curto prazo e 'certos outros ativos de alta qualidade e líquidos'. Cointelegraph e Unchained relatam uma cobrança de capital por risco operacional de 2% sobre os primeiros US$ 20 bilhões de stablecoins de um emissor, 1,5% sobre os US$ 30 bilhões seguintes e 1% acima de US$ 50 bilhões, e a Unchained relata uma segunda cobrança igual a 25% da receita média de três anos do emissor proveniente de atividades fora de suas reservas, juntamente com uma exigência de 2% sobre reservas mantidas como depósitos não segurados ou em reversos repo insuficientemente colateralizados. Os emissores teriam de concluir os resgates em dois dias úteis e publicar relatórios mensais sobre os stablecoins em circulação e suas reservas, e as versões divergem sobre o que dispara a liquidação, com a Cointelegraph ligando o remédio às reservas caindo abaixo da cobertura de um para um e a Bitcoin.com ligando-o à permanência abaixo do capital exigido. A segunda proposta cria um processo de solicitação sob medida, com procedimentos de apelação e audiência, para bancos sob supervisão do Board e bancos membros estaduais segurados que queiram emitir stablecoins de pagamento por meio de uma subsidiária, e a Bitcoin.com informou que a lei dá ao Fed 120 dias para decidir sobre solicitações bancárias completas.
Como a história se desenvolveu
- Primeiro relato
Primeiro relato de CoinGape
Federal Reserve Unveils Two Proposals for Stablecoin Issuers Under GENIUS Act
- Atualização
O Fed abre a consulta sobre duas propostas do GENIUS Act
One proposal sets reserve, capital and risk-management rules for Board-supervised payment stablecoin issuers, the other an application process for banks issuing through a subsidiary.
- Confirmação independente
Confirmado de forma independente por The Block
Fed proposes reserve limits, capital standards for stablecoin issuers under GENIUS Act
- Atualização
The Block informa o apoio qualificado de Barr e os limites dos ativos de reserva
Governor Michael Barr backed the proposal while pressing for more on bank anti-money laundering; the reserve proposal would limit issuers to short-term Treasury bills or other highly liquid assets.
- Declaração oficial
Declaração oficial de Bitcoin.com News
Fed’s Proposed Stablecoin Rules Put GENIUS Act’s Dollar Test to Work
- Atualização
A Bitcoin.com descreve a cobertura em dólar, resgates em dois dias e uma janela de solicitação de 120 dias
The account says each $1 of tokens needs at least $1 of permitted reserves and ties forced liquidation to a capital shortfall rather than a reserve shortfall.
- Atualização
A CoinDesk informa que o Fed passou do prazo-limite de julho de 2026 da lei
CoinDesk said the agencies are well past the legal deadline and that the Fed's yield and rewards rules echo the OCC's own proposal.
- Atualização
A Unchained publica as cobranças de capital e a cobertura a partir de um memorando da equipe do Board
The staff memo sets out the 2%/1.5%/1% operational-risk tiers, the 25% non-reserve revenue charge, a 2% charge on uninsured deposits and undercollateralized reverse repos, and a $10 billion threshold for uninsured state-chartered issuers under Fed supervision.
Como a cobertura cresceu
Fontes independentes ao longo do tempo, contadas como no painel de consenso: a republicação de um despacho de agência não move a linha.
- 24 de set. de 2026, 19:09 UTC: CoinGape — 1 fonte independente, 1 relatos
- 24 de set. de 2026, 20:19 UTC: The Block — 2 fontes independentes, 2 relatos
- 24 de set. de 2026, 20:45 UTC: Bitcoin.com News, fonte primária — 3 fontes independentes, 3 relatos
- 24 de set. de 2026, 20:57 UTC: Crypto.News — 4 fontes independentes, 4 relatos
- 24 de set. de 2026, 21:56 UTC: Decrypt — 5 fontes independentes, 5 relatos
- 24 de set. de 2026, 22:10 UTC: Cointelegraph — 6 fontes independentes, 6 relatos
- 24 de set. de 2026, 22:28 UTC: CoinDesk — 7 fontes independentes, 7 relatos
- 25 de set. de 2026, 05:34 UTC: Bitcoin Insider — 8 fontes independentes, 8 relatos
- 25 de set. de 2026, 06:17 UTC: TheNewsCrypto — 9 fontes independentes, 9 relatos
- 25 de set. de 2026, 10:22 UTC: Unchained — 10 fontes independentes, 11 relatos
- 25 de set. de 2026, 19:30 UTC: NewsBTC — 11 fontes independentes, 12 relatos
Envolvidos
Também citados: BlackRock, Brian Armstrong, Goldman Sachs, U.S. Congress, Internal Revenue Service
Fontes originais
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