La Reserva Federal propone normas sobre reservas, capital y emisión de la Ley GENIUS
La Reserva Federal propuso el 24 de septiembre normas que exigen la cobertura íntegra con reservas y cargos de capital escalonados para los emisores de stablecoins que supervisa, además de una vía de solicitud para los bancos.
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Por qué importa
Las dos propuestas dan a los emisores y a los bancos que vigila la Reserva Federal sus primeros términos concretos sobre composición de reservas, capital, canjes y divulgación, y el cargo escalonado por riesgo operativo reduce la tasa marginal para los emisores más grandes. CoinDesk informó de que los organismos han superado el plazo de julio de 2026 que fijó la Ley, de modo que el texto puede cambiar aún durante el plazo de comentarios de 60 días, y las dos versiones sobre el factor que desencadena la liquidación siguen sin conciliar.
Donde las fuentes discrepan
Qué desencadena que un emisor supervisado liquide sus reservas y canjee sus stablecoins
Reserves falling below the required one-to-one backing, after notifying the Fed, with a remediation plan as the alternative
Cointelegraph
An issuer that stays deficient on required capital long enough
Bitcoin.com News
Cointelegraph informa de que la medida se aplica cuando hay un déficit de reservas frente al requisito de cobertura uno a uno, mientras que Bitcoin.com informa de que se aplica cuando hay un déficit prolongado frente al capital exigido, y ninguna de las dos versiones concilia ambos factores.
Cómo tratan las propuestas de la Reserva Federal el rendimiento de los stablecoins y los programas de recompensas
Fed rules on rewards and yield written to closely match the OCC's already proposed policies
CoinDesk
The proposal presumes some yield deals are prohibited
Unchained
CoinDesk informa de que la Reserva Federal buscó ajustarse de cerca a las políticas ya sugeridas por la Oficina del Contralor de la Moneda, mientras que Unchained caracteriza la propuesta como coherente con presumir que ciertos acuerdos de rendimiento están prohibidos.
Datos clave
La Reserva Federal abrió a comentarios públicos el 24 de septiembre de 2026 dos propuestas para aplicar la Ley GENIUS, con un plazo de comentarios de 60 días que comienza cuando los avisos se publiquen en el Federal Register.
60 daysInformado por CoinGape
Los emisores de stablecoins de pago supervisados por la Junta tendrían que mantener en todo momento activos de reserva admisibles por un valor al menos igual al valor nominal de sus stablecoins en circulación.
Informado por CoinGape
El cargo de capital por riesgo operativo sería del 2% de los primeros 20.000 millones de dólares en stablecoins en circulación, del 1,5% de los siguientes 30.000 millones y del 1% de las cuantías por encima de los 50.000 millones.
2 %Informado por Cointelegraph
Unchained informó de un segundo cargo de capital equivalente al 25% de los ingresos promedio de tres años de un emisor por actividades ajenas a sus reservas, además de un requisito del 2% sobre las reservas mantenidas como depósitos no asegurados o como reverse repo infracolateralizadas.
25 %Informado por Unchained
Las fuentes difieren sobre qué desencadena la medida de liquidación forzosa, con Cointelegraph vinculándolo a que las reservas bajen de la cobertura uno a uno exigida y Bitcoin.com a que un emisor se quede por debajo del capital exigido.
Cifra en disputaInformado por Bitcoin.com News
La segunda propuesta establecería un proceso de solicitud a medida, con apelaciones y audiencias, para los bancos supervisados por la Junta y los bancos miembros de estado asegurados que<Response>busquen emitir stablecoins de pago a través de una filial, y Bitcoin.com informó de que la Ley GENIUS da a la Reserva Federal 120 días para resolver las solicitudes bancarias completas.
120 daysInformado por Bitcoin.com News
Unchained, citando un memorando del personal dirigido a la Junta, informó de que las normas cubrirían las filiales bancarias aprobadas y los emisores estatales sin licencia con al menos 10.000 millones de dólares en stablecoins en circulación que pasan a estar bajo supervisión de la Reserva Federal.
10.000.000.000 USDInformado por Unchained
Qué ocurrió
La Reserva Federal abrió el 24 de septiembre a comentarios públicos dos propuestas para aplicar la Ley GENIUS, la ley de stablecoins que el presidente Donald Trump firmó en julio de 2025, con un plazo de comentarios de 60 días que solo comenzará cuando los avisos se publiquen en el Federal Register. La primera obligaría a los emisores de stablecoins de pago supervisados por la Junta a mantener en todo momento activos admisibles por un valor al menos igual al valor nominal de sus tokens en circulación. Unchained, citando un memorando del personal dirigido a la Junta, enumera esos activos admisibles como efectivo, saldos en la Reserva Federal, depósitos a la vista, Letras del Tesoro que vencen en 93 días o menos, ciertas repo y reverse repo a un día, fondos que solo mantienen esos activos y versiones tokenizadas de algunos de ellos, mientras que CoinGape, The Block y Decrypt los describen en términos más amplios como Letras del Tesoro a corto plazo y 'determinados otros activos líquidos de alta calidad'. Cointelegraph y Unchained coinciden en informar de un cargo de capital por riesgo operativo del 2% sobre los primeros 20.000 millones de dólares en stablecoins de un emisor, del 1,5% sobre los siguientes 30.000 millones y del 1% por encima de los 50.000 millones, y Unchained informa además de un segundo cargo equivalente al 25% de los ingresos promedio de tres años de un emisor por actividades ajenas a sus reservas, junto con un requisito del 2% sobre las reservas mantenidas como depósitos no asegurados o como reverse repo infracolateralizadas. Los emisores tendrían que completar los canjes en un plazo de dos días hábiles y publicar informes mensuales sobre los stablecoins en circulación y sus reservas, y las dos versiones discrepan sobre qué factoriza la liquidación, con Cointelegraph vinculándolo a que las reservas bajen de la cobertura uno a uno y Bitcoin.com a que el emisor se quede por debajo del capital exigido. La segunda propuesta crea un proceso de solicitud a medida, con procedimientos de apelación y audiencia, para los bancos supervisados por la Junta y los bancosretrieve miembros de estado asegurados que quieran emitir stablecoins de pago a través de una filial, y Bitcoin.com informó de que la Ley da a la Reserva Federal 120 días para resolver las solicitudes bancarias completas.
Cómo se desarrolló la historia
- Primer informe
Primer informe de CoinGape
Federal Reserve Unveils Two Proposals for Stablecoin Issuers Under GENIUS Act
- Actualización
La Reserva Federal abre a comentarios dos propuestas de la Ley GENIUS
One proposal sets reserve, capital and risk-management rules for Board-supervised payment stablecoin issuers, the other an application process for banks issuing through a subsidiary.
- Corroboración independiente
Corroborado de forma independiente por The Block
Fed proposes reserve limits, capital standards for stablecoin issuers under GENIUS Act
- Actualización
The Block informa del apoyo con reservas de Barr y de los límites de los activos de reserva
Governor Michael Barr backed the proposal while pressing for more on bank anti-money laundering; the reserve proposal would limit issuers to short-term Treasury bills or other highly liquid assets.
- Declaración oficial
Declaración oficial de Bitcoin.com News
Fed’s Proposed Stablecoin Rules Put GENIUS Act’s Dollar Test to Work
- Actualización
Bitcoin.com describe la cobertura a nivel de dólar, los canjes en dos días y el plazo de solicitud de 120 días
The account says each $1 of tokens needs at least $1 of permitted reserves and ties forced liquidation to a capital shortfall rather than a reserve shortfall.
- Actualización
CoinDesk informa de que la Reserva Federal ha superado el plazo de julio de 2026 de la Ley para aprobar normas
CoinDesk said the agencies are well past the legal deadline and that the Fed's yield and rewards rules echo the OCC's own proposal.
- Actualización
Unchained publica los cargos de capital y el alcance a partir de un memorando del personal de la Junta
The staff memo sets out the 2%/1.5%/1% operational-risk tiers, the 25% non-reserve revenue charge, a 2% charge on uninsured deposits and undercollateralized reverse repos, and a $10 billion threshold for uninsured state-chartered issuers under Fed supervision.
Cómo creció la cobertura
Fuentes independientes a lo largo del tiempo, contadas como en el panel de consenso: la republicación de un despacho de agencia no mueve la línea.
- 24 sept 2026, 19:09 UTC: CoinGape — 1 fuente independiente, 1 informes
- 24 sept 2026, 20:19 UTC: The Block — 2 fuentes independientes, 2 informes
- 24 sept 2026, 20:45 UTC: Bitcoin.com News, oficial — 3 fuentes independientes, 3 informes
- 24 sept 2026, 20:57 UTC: Crypto.News — 4 fuentes independientes, 4 informes
- 24 sept 2026, 21:56 UTC: Decrypt — 5 fuentes independientes, 5 informes
- 24 sept 2026, 22:10 UTC: Cointelegraph — 6 fuentes independientes, 6 informes
- 24 sept 2026, 22:28 UTC: CoinDesk — 7 fuentes independientes, 7 informes
- 25 sept 2026, 05:34 UTC: Bitcoin Insider — 8 fuentes independientes, 8 informes
- 25 sept 2026, 06:17 UTC: TheNewsCrypto — 9 fuentes independientes, 9 informes
- 25 sept 2026, 10:22 UTC: Unchained — 10 fuentes independientes, 11 informes
- 25 sept 2026, 19:30 UTC: NewsBTC — 11 fuentes independientes, 12 informes
Actores implicados
También se menciona: BlackRock, Brian Armstrong, Goldman Sachs, U.S. Congress, Internal Revenue Service
