Federal Reserve, GENIUS Act 준비금·자본·은행 발행 규정 제안
Federal Reserve는 9월 24일 자신이 감독하는 스테이블코인 발행사에 대해 전액 준비금 보유와 단계별 자본 부과금을 요구하고 은행의 신청 경로를 마련하는 규정을 제안했다.
이 사건을 읽을 수 있는 언어 English, português (Brasil), Indonesia, Türkçe, español, русский, 中文（中国）
왜 중요한가
두 제안은 Fed가 감독하는 발행사와 은행에 준비금 구성, 자본, 상환, 공시에 관한 최초의 구체적 기준을 제시하며, 단계별 운영위험 부과금은 규모가 가장 큰 발행사에 대해 한계 세율을 낮춘다. CoinDesk는 관련 기관들이 동 법이 정한 2026년 7월 기한을 이미 넘겼다고 보도했으며, 이에 따라 60일 의견 수렴 기간 동안 조문이 여전히 바뀔 수 있고, 청산 유발 조건에 관한 두 보도는 아직 조율되지 않은 상태다.
출처가 엇갈리는 지점
감독 대상 발행사가 준비금을 청산하고 스테이블코인을 상환하도록 유발하는 조건
Reserves falling below the required one-to-one backing, after notifying the Fed, with a remediation plan as the alternative
Cointelegraph
An issuer that stays deficient on required capital long enough
Bitcoin.com News
Cointelegraph는 해당 구제책이 1대1 보증 요건 대비 준비금 부족에 따라 발동한다고 보도하는 반면, Bitcoin.com은 요구 자본 대비 장기간 부족 상태에 따라 발동한다고 보도하며, 두 보도 모두 이 두 조건을 조율하지 않는다.
Fed의 제안이 스테이블코인 수익 및 보상 프로그램을 다루는 방식
Fed rules on rewards and yield written to closely match the OCC's already proposed policies
CoinDesk
The proposal presumes some yield deals are prohibited
Unchained
CoinDesk는 Fed가 통화감독청(Office of the Comptroller of the Currency)이 이미 제시한 정책과 최대한 일치시키려 했다고 보도하는 반면, Unchained는 해당 제안이 일부 수익 배분 계약을 금지된 것으로 전제한다고 설명한다.
핵심 사실
Federal Reserve는 2026년 9월 24일 GENIUS Act를 시행하기 위한 두 건의 제안에 대해 공개 의견 수렴을 시작했으며, 60일 의견 수렴 기간은 관련 고시가 연방관보에 게재되는 시점부터 시작된다.
60 days보도 CoinGape
이사회가 감독하는 결제용 스테이블코인 발행사는 언제든지 발행된 스테이블코인의 액면가 이상에 해당하는 허용 준비 자산을 보유해야 한다.
보도 CoinGape
운영위험 자본 부과금은 발행 중인 스테이블코인 최초 200억 달러에는 2%, 다음 300억 달러에는 1.5%, 500억 달러 초과분에는 1%가 적용된다.
2 %보도 Cointelegraph
Unchained는 발행사의 준비금 외 활동에서 나오는 3년 평균 수익의 25%에 해당하는 두 번째 자본 부과금과, 무보험 예금이나 담보 부족 역환매 계약 형태로 보유된 준비금에 대한 2% 요건도 보도했다.
25 %보도 Unchained
강제 청산 구제책을 유발하는 조건에 대해 출처마다 견해가 다른데, Cointelegraph는 이를 준비금이 요구되는 1대1 보증에 미달하는 경우와 연결짓고, Bitcoin.com은 발행사가 요구 자본에 미달한 상태가 지속되는 경우와 연결짓는다.
논란이 있는 수치보도 Bitcoin.com News
두 번째 제안은 자회사를 통해 결제용 스테이블코인을 발행하고자 하는 이사회 감독 은행 및 예금보험 대상 주법 회원은행을 위해 이의신청과 청문을 포함한 맞춤형 신청 절차를 마련하며, Bitcoin.com은 GENIUS Act가 Fed에 완전한 형태로 접수된 은행 신청 건을 결정할 120일의 기한을 부여한다고 보도했다.
120 days보도 Bitcoin.com News
Unchained는 이사회에 제출된 직원 메모를 인용해 해당 규정이 승인된 은행 자회사와, 발행 중인 스테이블코인이 최소 100억 달러에 달해 Fed 감독으로 이관되는 무보험 주법 인가 발행사를 대상으로 한다고 보도했다.
10,000,000,000 USD보도 Unchained
무슨 일이 있었나
Federal Reserve는 9월 24일 Donald Trump 대통령이 2025년 7월 서명한 스테이블코인 법인 GENIUS Act를 시행하기 위한 두 건의 제안에 대해 공개 의견 수렴을 시작했으며, 60일 의견 수렴 기간은 관련 고시가 연방관보(Federal Register)에 게재되는 시점부터 시작된다. 첫 번째 제안은 이사회가 감독하는 결제용 스테이블코인 발행사가 언제든지 발행된 토큰의 액면가 이상에 해당하는 허용 자산을 보유하도록 요구한다. Unchained는 이사회에 제출된 직원 메모를 인용해 해당 허용 자산으로 현금, Federal Reserve 예치금, 요구불예금, 만기 93일 이하 미국 국채, 일부 익일물 환매·역환매 계약, 이들 자산만 보유하는 펀드, 그리고 이들 중 일부의 토큰화 버전을 열거한 반면, CoinGape, The Block, Decrypt는 이를 단기 미국 재무부 단기채(T-bills)와 '고품질의 유동적인 기타 자산'이라는 더 포괄적인 표현으로 설명한다. Cointelegraph와 Unchained는 모두 발행사가 보유한 최초 200억 달러 상당의 스테이블코인에는 2%, 다음 300억 달러에는 1.5%, 500억 달러 초과분에는 1%의 운영위험 자본 부과금이 적용된다고 보도했으며, Unchained는 이와 별도로 발행사의 준비금 외 활동에서 나오는 3년 평균 수익의 25%에 해당하는 두 번째 부과금과, 무보험 예금이나 담보 부족 역환매 계약 형태로 보유된 준비금에 대한 2% 요건도 함께 보도했다. 발행사는 영업일 기준 2일 이내에 상환을 완료해야 하며 발행 중인 스테이블코인과 준비금에 관한 월간 보고서를 공개해야 하는데, 강제 청산을 유발하는 조건에 대해서는 보도가 엇갈려, Cointelegraph는 준비금이 1대1 보증 수준에 미달하는 경우와 연결짓는 반면 Bitcoin.com은 요구 자본에 미달한 상태와 연결짓는다. 두 번째 제안은 이사회가 감독하는 은행 및 자회사를 통해 결제용 스테이블코인을 발행하고자 하는 예금보험 대상 주법 은행 회원사를 위해 이의신청 및 청문 절차를 포함한 맞춤형 신청 절차를 마련하며, Bitcoin.com은 동 법이 Fed에 완전한 형태로 접수된 은행 신청 건을 결정할 120일의 기한을 부여한다고 보도했다.
사건의 전개
- 첫 보도
첫 보도: CoinGape
Federal Reserve Unveils Two Proposals for Stablecoin Issuers Under GENIUS Act
- 갱신
Fed, GENIUS Act 관련 두 건의 제안에 대해 의견 수렴 시작
One proposal sets reserve, capital and risk-management rules for Board-supervised payment stablecoin issuers, the other an application process for banks issuing through a subsidiary.
- 독립 확인
The Block이 독립적으로 확인
Fed proposes reserve limits, capital standards for stablecoin issuers under GENIUS Act
- 갱신
The Block, Barr의 제한적 지지와 준비 자산 한도 보도
Governor Michael Barr backed the proposal while pressing for more on bank anti-money laundering; the reserve proposal would limit issuers to short-term Treasury bills or other highly liquid assets.
- 공식 발표
Bitcoin.com News의 공식 발표
Fed’s Proposed Stablecoin Rules Put GENIUS Act’s Dollar Test to Work
- 갱신
Bitcoin.com, 달러 단위 보증, 2일 상환, 120일 신청 기한 설명
The account says each $1 of tokens needs at least $1 of permitted reserves and ties forced liquidation to a capital shortfall rather than a reserve shortfall.
- 갱신
CoinDesk, Fed가 동 법의 2026년 7월 규정 제정 기한을 넘겼다고 보도
CoinDesk said the agencies are well past the legal deadline and that the Fed's yield and rewards rules echo the OCC's own proposal.
- 갱신
Unchained, 이사회 직원 메모를 근거로 자본 부과금 및 적용 범위 공개
The staff memo sets out the 2%/1.5%/1% operational-risk tiers, the 25% non-reserve revenue charge, a 2% charge on uninsured deposits and undercollateralized reverse repos, and a $10 billion threshold for uninsured state-chartered issuers under Fed supervision.
보도가 늘어난 과정
시간에 따른 독립 출처 수. 일치도 항목과 같은 방식으로 세므로 통신사 기사의 전재는 선을 움직이지 않는다.
- 2026년 9월 24일 PM 07:09 UTC: CoinGape — 독립 출처 1곳, 보도 1건
- 2026년 9월 24일 PM 08:19 UTC: The Block — 독립 출처 2곳, 보도 2건
- 2026년 9월 24일 PM 08:45 UTC: Bitcoin.com News, 1차 출처 — 독립 출처 3곳, 보도 3건
- 2026년 9월 24일 PM 08:57 UTC: Crypto.News — 독립 출처 4곳, 보도 4건
- 2026년 9월 24일 PM 09:56 UTC: Decrypt — 독립 출처 5곳, 보도 5건
- 2026년 9월 24일 PM 10:10 UTC: Cointelegraph — 독립 출처 6곳, 보도 6건
- 2026년 9월 24일 PM 10:28 UTC: CoinDesk — 독립 출처 7곳, 보도 7건
- 2026년 9월 25일 AM 05:34 UTC: Bitcoin Insider — 독립 출처 8곳, 보도 8건
- 2026년 9월 25일 AM 06:17 UTC: TheNewsCrypto — 독립 출처 9곳, 보도 9건
- 2026년 9월 25일 AM 10:22 UTC: Unchained — 독립 출처 10곳, 보도 11건
- 2026년 9월 25일 PM 07:30 UTC: NewsBTC — 독립 출처 11곳, 보도 12건
관련 주체
그 외 언급: BlackRock, Brian Armstrong, Goldman Sachs, U.S. Congress, Internal Revenue Service
