SEC, Cboe BZX의 Volatility Shares 3배 선물 펀드 6종 상장 승인... 비트코인·이더 포함
SEC는 10월 2일 Cboe BZX의 규칙 변경을 승인해, 비트코인, 이더, 금, 은, 원유, 천연가스의 일일 수익률 3배를 추종하는 Volatility Shares 펀드 6종의 상장을 허용했다.
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왜 중요한가
미국의 암호화폐 펀드는 2배까지로 제한돼 있었으나, 이번 명령으로 일일 기준 지표의 3배까지 허용된다. 다만 일일 재설정과 그로 인한 복리 격차는 그대로 남는다. Volatility Shares는 이미 미국에서 2배 펀드 BITX와 ETHU를 상장해 두고 있으며, KuCoin에 따르면 BITX의 운용자산은 약 13억 달러였다. 따라서 3배 상품은 기존 보유자층을 대상으로 한다. Decrypt는 이번 승인이 2025년 12월 2배 초과 레버리지에 대해 SEC가 보낸 경고 서한과 2026년 3월 5배 상품을 피하라는 요청 이후에 나왔다고 보도했다.
출처가 엇갈리는 지점
6개 펀드의 법적 형태
3x Bitcoin ETF and 3x Ether ETF
CryptoSlate, CoinDesk, CoinGape, Decrypt
Commodity-based trust shares registered under the Securities Act of 1933 and not regulated under the Investment Company Act of 1940
Bitcoin.com News, Unchained
CoinDesk, Decrypt, CoinGape, CryptoSlate는 이 상품을 ETF라고 부르는 반면, Unchained와 Bitcoin.com은 SEC 명령이 이를 1940년 투자회사법 적용 대상이 아닌 상품 기반 신탁 주식으로 분류한다고 밝힌다.
승인으로 거래가 가능한지 여부
Clears a key regulatory hurdle that allows the funds to begin trading on U.S. exchanges
Bitcoin Insider, CoinGape
Approves the exchange rule change only; shares cannot be sold until the registration statement is effective and the order sets no deadline or launch date
CryptoSlate, CoinDesk, Decrypt, CryptoSlate
Bitcoin Insider와 CoinGape는 이번 명령으로 미국 내 거래를 위한 상장 관문이 해소됐다고 말하는 반면, CoinDesk, Decrypt, CryptoSlate는 거래하려면 SEC가 등록신고서의 효력 발생을 선언해야 한다고 보도한다.
핵심 사실
SEC는 2026년 10월 2일 Cboe BZX의 규칙 변경을 승인해, 이 거래소가 비트코인, 이더, 금, 은, 원유, 천연가스 일일 변동폭의 3배를 추종하는 Volatility Shares 펀드 6종을 상장할 수 있도록 했다.
보도 CryptoSlate
6개 펀드는 모두 Volatility Shares가 후원하는 VS Trust의 시리즈이며, 이번 명령은 이 주식을 1933년 증권법에 따라 등록되고 1940년 투자회사법의 적용을 받지 않는 상품 기반 신탁 주식으로 분류한다.
논란이 있는 수치보도 CryptoSlate
VS Trust의 8월 17일자 예비 투자설명서는 비트코인 펀드의 예정 종목 코드로 BITH를, 이더 펀드의 예정 종목 코드로 ETHK를 제시했으며, 해당 서류에는 완료 전 변경될 수 있다는 표시가 있다.
보도 CryptoSlate
이번 명령은 출시일을 정하지 않았으며, SEC가 등록신고서의 효력 발생을 선언해야 주식을 판매할 수 있다. 다만 Bitcoin Insider와 CoinGape는 이번 승인을 미국 내 거래의 길이 열린 것으로 설명한다.
논란이 있는 수치보도 CryptoSlate
이 펀드들은 코인이 아닌 선물을 보유하며 매일 리밸런싱한다. CoinDesk와 BTC-ECHO는 모두 비트코인이 10% 오른 뒤 10% 내리면 기초자산은 1% 하락하지만 3배 상품은 9% 하락하는 예시를 든다.
보도 Unchained
CryptoSlate는 운용자산 3억 6,210만 달러인 3배 이더 펀드가 약 10억 9,000만 달러 규모의 익스포저를 목표로 하게 된다고 계산했다. 이는 표준 CME 이더 계약 8,000건에 해당하며, 3월 2일부터 적용된 CME의 단일 월물 및 전체 월물 보유 한도다.
362,100,000 USD보도 CryptoSlate
Volatility Shares의 기존 ETHU는 10월 6일 기준 26억 1,000만 달러 상당의 10월물 CME 이더 선물 19,204계약을 보유했으며, 10월 5일 기준 순자산은 13억 1,000만 달러였다. 이는 8,000계약 수준의 약 2.40배다.
2,610,000,000 USD보도 CryptoSlate
무슨 일이 있었나
SEC는 10월 2일 Cboe BZX의 규칙 변경을 승인해, 이 거래소가 비트코인, 이더, 금, 은, 원유, 천연가스를 대상으로 하는 Volatility Shares 펀드 6종을 상장할 수 있도록 했다. 각 펀드는 기준 지표 일일 변동폭의 3배를 추종한다. Cboe는 8월 10일 규칙 변경을 신청했고, 8월 19일 공개 의견 수렴에 들어갔으며, 트레이딩시장국(Division of Trading and Markets)은 위임된 권한에 따라 공개 의견을 받지 않은 채 이를 승인했다. VS Trust의 8월 17일자 예비 투자설명서는 비트코인 펀드의 예정 종목 코드로 BITH를, 이더 펀드의 예정 종목 코드로 ETHK를 제시했으며, 해당 서류에는 '완료 전 변경될 수 있음' 표시가 있다. CryptoSlate는 10월 6일, 운용자산 3억 6,210만 달러인 3배 이더 펀드가 약 10억 9,000만 달러 규모의 익스포저를 목표로 하게 된다고 계산했다. 이는 CME의 단일 월물 및 전체 월물 보유 한도(accountability level)를 이루는 표준 CME 이더 계약 8,000건에 해당한다. 이 펀드들은 코인이 아닌 선물을 보유하며 레버리지를 매일 재설정한다. CoinDesk와 BTC-ECHO는 모두 비트코인이 10% 오른 뒤 10% 내리면 기초자산은 1% 하락하지만 3배 상품은 9% 하락하는 같은 예시를 사용한다. 아직 어느 펀드도 거래되지 않는다. SEC가 등록신고서의 효력 발생을 선언해야 주식을 판매할 수 있는데, 이번 명령은 기한이나 최초 거래일을 정하지 않았기 때문이다. 이 점에서 승인을 미국 내 거래의 길이 열린 것으로 설명한 Bitcoin Insider와 CoinGape는, 효력 발생이 아직 남아 있다고 보도한 CoinDesk, Decrypt, CryptoSlate와 다르다. Bloomberg의 ETF 애널리스트 Eric Balchunas는 X에 이번 명령이 'VolatilityShares의 큰 승리'이며 레버리지 ETF는 투자가 아니라 거래를 위해 만들어졌다고 썼다. Blockstream의 CEO Adam Back은 기초자산이 횡보할 때 자동 재레버리지가 자본을 깎아먹는다고 말했다.
사건의 전개
- 공식 발표
SEC, Cboe BZX 규칙 변경 승인
The Division of Trading and Markets approved the proposal under delegated authority.
- 첫 보도
첫 보도: CryptoSlate
3x Bitcoin and Ether futures funds clear SEC listing hurdle
- 갱신
VS Trust 예비 투자설명서에 BITH와 ETHK 명시
The filing lists proposed symbols and states securities cannot be sold until registration becomes effective.
- 갱신
CryptoSlate가 승인을 보도하고 KuCoin이 X에서 이를 확인
Coverage from CryptoSlate, Bitcoin Insider, Bitcoin.com, CoinDesk, BTC-ECHO, Decrypt and KuCoin describes the same six-fund line-up and the pending registration.
- 공식 발표
Bitcoin.com News의 공식 발표
SEC Approves Listing of Bitcoin ETF Targeting 3x Daily Futures Moves
- 갱신
Cboe BZX, Volatility Shares 레버리지 상품 6종에 대한 규칙 변경 신청
The proposal was published for public comment on August 19.
- 갱신
CryptoSlate, 이더 펀드의 CME 계약 익스포저 산출
The calculation puts a fully funded 3x ether product at CME's 8,000-contract accountability level and compares it with ETHU's disclosed holdings.
보도가 늘어난 과정
시간에 따른 독립 출처 수. 일치도 항목과 같은 방식으로 세므로 통신사 기사의 전재는 선을 움직이지 않는다.
- 2026년 10월 4일 PM 02:20 UTC: CryptoSlate — 독립 출처 1곳, 보도 1건
- 2026년 10월 4일 PM 02:25 UTC: Bitcoin Insider — 독립 출처 2곳, 보도 2건
- 2026년 10월 4일 PM 06:05 UTC: Bitcoin.com News, 1차 출처 — 독립 출처 3곳, 보도 3건
- 2026년 10월 5일 AM 07:16 UTC: CoinGape — 독립 출처 4곳, 보도 4건
- 2026년 10월 5일 AM 09:38 UTC: Unchained — 독립 출처 5곳, 보도 5건
- 2026년 10월 5일 AM 11:14 UTC: CoinDesk — 독립 출처 6곳, 보도 6건
- 2026년 10월 5일 PM 05:19 UTC: BTC-ECHO — 독립 출처 7곳, 보도 8건
- 2026년 10월 5일 PM 06:12 UTC: Decrypt — 독립 출처 8곳, 보도 9건
관련 주체
그 외 언급: KuCoin, Donald Trump, Ripple, Commodity Futures Trading Commission, Nasdaq, Federal Reserve, Solana
원 출처
관련 사건
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